Farah Elbahrawy - Bloomberg News
Bloomberg, Pasar saham Amerika Serikat (AS) menunjukkan reli yang sama seperti yang terjadi pada 2019, yang merupakan salah satu tahun terbaik untuk indeks S&P 500 selama satu dekade yang memberikan return 29% kepada investor. Hal tersebut disampaikan oleh ahli strategi Morgan Stanley Michael Wilson.
"Data yang kita punya hari ini menunjukkan bahwa kita berada dalam reli siklus akhir yang digerakkan oleh kebijakan," tulis Wilson dalam sebuah catatan.
Contoh terbaru dari perisode itu seperti itu terjadi pada 2019, ketika Bank Sentral AS atau The Federal Reserve (The Fed) berhenti dan kemudian memangkas suku bunga, dan neraca keuangannya meluas menjelang akhir tahun.
"Perkembangan ini memupuk reli yang kuat untuk pasar saham yang didorong hampir secara eksklusif oleh multipel (harapan ada pertumbuhan kinerja) dan bukan laba, seperti yang terjadi tahun ini," kata Wilson.
S&P 500 telah mengalami kenaikan 19% tahun ini, pengembalian yang sama dengan yang dibukukan pada 2019 selama periode yang sama karena rebound dari penurunan di tahun sebelumnya. Pada 2023, investor telah melewati resesi pendapatan karena ekonomi AS bertahan lebih baik dari yang diharapkan, dan semakin memperkuat harapan untuk soft landing.
"Analogi tahun 2019, dengan sendirinya, menunjukkan lebih banyak kenaikan level indeks dari sini, meskipun kami mencatat bahwa bank sentral telah memangkas suku bunga untuk sebagian besar tahun 2019, dan kelipatan pasar sudah mendekati 1 putaran lebih tinggi daripada di mana itu memuncak selama periode tersebut," kata Wilson.
Pembuat kebijakan di bank sentral AS menaikkan biaya pinjaman lagi pada pertemuan kebijakan mereka pekan lalu untuk yang kesebelas kalinya sejak Maret 2022. Gubernur Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa kenaikan suku bunga bekerja dalam mengekang tekanan harga, akan tetapi dia menegaskan kembali bahwa jalan pembuat kebijakan masih panjang untuk mengembalikan inflasi ke 2% yang merupakan tujuan mereka.
Wilson mengatakan timnya terbuka untuk pendangan bahwa ekonomi pada akhirnya dapat memasuki siklus kenaikan baru. Akan tetapi, "kami ingin melihat petak yang lebih luas dari indikator siklus bisnis berubah lebih tinggi, dengan luas yang meningkat dan tingkat front-end turun sebelum menyesuaikan sikap kami dalam hal ini," katanya.
--Dengan asistensi dari Sagarika Jaisinghani.
(bbn)
