“Orang-orang melewatkan ekonomi yang dilihat Buffett dan Munger,” kata Cole Smead, CEO Smead Capital Management yang mengelola US$5,4 miliar, termasuk saham Berkshire dan Occidental. “Pengembalian modal dalam batubara, minyak, dan gas berada di luar grafik dibandingkan dengan sektor lain. Dan dengan ESG, Anda dapat membelinya lebih murah daripada yang seharusnya.
Taruhan Bernuansa
Taruhan Buffett terhadap bahan bakar fosil bukan tanpa nuansa. Sementara Berkshire tetap menjadi pemegang saham terbesar ketiga di Chevron Corp., sahamnya dipotong sekitar 21% di kuartal pertama. Occidental, Cove Point LNG, dan raksasa perdagangan Jepang, semua memiliki aset unik yang akan memainkan peran kunci dalam menggerakkan dunia, apa pun jalur transisi energi yang diambil, jika itu terjadi.
Bahkan investasi Berkshire pada minyak dinilai cerdik. Sebagai contoh Occidental. Buffet menginvestasikan US$10 miliar untuk membantu Occidental mengalahkan Chevron dalam penawaran untuk Anadarko Petroleum Corp. pada 2019. Kini, perusahan tersebut memiliki area seluas Jamaika di ladang minyak serpih terbesar dengan biaya terendah di dunia.
Dalam pertemuan tahunan tahun ini, Buffett menekankan perbedaan minyak serpih dari sumber minyak mentah konvensional di Rusia dan Timur Tengah. Sumur-sumur minyak serpih yang mayoritas produksi AS dapat diproduksi dengan cepat dan berumur pendek. Hal ini membuat operator lebih fleksibel dalam menanggapi permintaan dan harga minyak.
“Di Amerika Serikat, kita beruntung memiliki kemampuan untuk memproduksi minyak yang kami dapatkan dari serpih, tetapi bukan sumber jangka panjang seperti yang mungkin Anda pikirkan setelah menonton film,” katanya. Menyebutnya sebagai “minyak berusia pendek.”
Buffett juga mengatakan argumen dalam debat iklim yang ekstrem menjadi hal yang konyol.
“Kami akan membuat keputusan yang rasional,” katanya. “Kami tidak merasa memproduksi minyak bukan tindakan yang tidak menggambarkan karakteristik Amerika.”
(bbn)
